Европейские нефтяники ставят на чистую энергию

Сен 15, 2020 Редакция Vtimes

Экономика энергетического бизнеса меняется

Представьте себе нефтяную компанию, не загрязняющую атмосферу углекислым газом и выбрасывающую минимум других вредных веществ. Правда, непросто? Но именно такими собираются стать европейские нефтегазовые гиганты за 30 лет. Для этого они готовятся сокращать долю ископаемого топлива в своем бизнесе и наращивать вложения в чистую энергию. На этот раз, похоже, это всерьез, и вот почему.

  • Низкие цены на нефть обещают надолго, спрос со временем начнет снижаться.
  • Европа тратит астрономические суммы на стимулирование чистой энергии.
  • Возобновляемая энергетика и без стимулов становится все более выгодной. 
  • Растет давление не только общества, но и инвесторов. Ископаемое топливо уже называют stranded assets – активы с сомнительной стоимостью, которые могут преждевременно обесцениться. То есть работать с ним становится все более рискованно.

Вторая попытка

На рубеже столетия (и на дне нефтяного цикла, когда в 1998 г. цены опускались ниже $10 за баррель) компания British Petroleum задумалась о более экологичном имидже. Логотип был изменен на солнечно-зеленый, а название сокращено до BP, которое в рекламе расшифровывалось Beyond Petroleum («Не только нефть»). Однако дальше косметических изменений дело не пошло. Цены начали расти и на пике добрались почти до $150 за баррель, а авария в Мексиканском заливе в 2010 г. с крупнейшим в истории разливом нефти серьезно подорвала имидж BP.

В 2020 г., когда цены на нефть снова рухнули, ВР решила второй раз зайти в «зеленую» реку. В июне она снизила прогноз средней цены нефти и газа в 2021–2050 гг. на 27% и 31% соответственно (до $55 за баррель Brent) и объявила, что намерена к 2050 г. достичь нулевых нетто-выбросов углекислого газа. Поэтому она пересматривает портфель активов и планы по инвестициям (детали ВР пообещала представить на этой неделе).

Еще BP объявила о списании активов на $17,5 млрд. Royal Dutch Shell также в июне списала $22 млрд. «Сочетание сильного снижения цен на нефть и новой цели по достижению нулевых нетто-выбросов углекислого газа приведет к реорганизации [этих двух] компаний. Это будет сопровождаться значительным сокращением рабочих мест в традиционных сегментах их деятельности», – написали в отчете аналитики ING Надеге Тиллир и Стевен Трипстен.

Об увольнении 10 000 сотрудников ВР уже объявила. В 2030 г. компания будет добывать около 1,5 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки против нынешних 2,6 млн (без учета 20%-ной доли в «Роснефти»), рассказал в интервью Financial Times (FT) гендиректор Бернард Луни. Бóльшая часть из ежегодных $14–16 млрд капиталовложений по-прежнему будет направляться на работу с нефтью и газом, но сумма будет сокращаться: доля инвестиций в возобновляемую энергетику увеличится к 2030 г. в 10 раз до трети. В прошедший четверг BP объявила о покупке у норвежской Equinor (бывшая Statoil) доли в двух ветряных станциях на шельфе США за $1,1 млрд и заключила с ней соглашение о строительстве новых.

На этот раз ВР стала последней из ведущих нефтегазовых компаний Европы, решивших начать выход из сектора ископаемого топлива.

По всей цепочке

Первой о стратегической цели стать компанией с нулевыми нетто-выбросами объявила в декабре 2019 г. испанская Repsol. Один из самых детальных планов по «зеленому переходу» представила итальянская Eni. К середине века ее разведка и добыча будут на 80% связаны с газом; мощности возобновляемых источников энергии (ВИЭ) достигнут 55 ГВт, потреблять электричество из них будут 20 млн человек; будут реализованы проекты по улавливанию и хранению углекислого газа более чем на 40 млн т в год и проч.

Европейские нефтяники ставят на чистую энергию Европейские нефтяники ставят на чистую энергию Европейские нефтяники ставят на чистую энергию

Объявленные перемены затрагивают всю цепочку создания стоимости, отмечают аналитики ING. Они включают собственные действия компаний (от ограничения выбросов метана при испытании скважин и сжигании попутного газа до мер, компенсирующих вредные выбросы, таких как хранение углекислого газа, производство биопродукции и посадка деревьев) и операции других участников (улавливание выбросов на газовых электростанциях, производство более экологичного транспорта и т. д.). Ряд компаний, включая Total, Shell, Repsol, Eni, выходят в такие секторы, как производство электричества, дистрибуция его и газа, станции подзарядки и проч.

Главных успехов в возобновляемой энергетике добились небольшие компании и стартапы, у нефтяных же компаний пока нет таких компетенций, технологий, культуры, специалистов, как у них, говорит Татьяна Митрова, директор Центра энергетики Московской школы управления «Сколково». Поэтому успех нефтяников в этой области не гарантирован, им, как минимум, потребуется серьезная трансформация организации и корпоративной культуры, полагает она.

В Новом Свете по-старому

Американские мейджоры пока не предпринимают таких радикальных шагов. ExxonMobil и Chevron в последние годы сделали крупную ставку на сланцевую добычу в США. Бывший аналитик Goldman Sachs Арджун Мурти (в 2005 г., когда нефть стоила около $50, он спрогнозировал ее рост более чем до $100 за баррель), который сейчас входит в совет директоров ConocoPhillips, считает, что американские энергетические компании продолжат вкладываться в разработку ископаемого топлива, стараясь повысить эффективность добычи и доходность капитала.

У независимых же компаний нет финансовых возможностей всерьез заниматься чем-то помимо основного бизнеса. Они покупают у крупных компаний более рискованные активы в разных частях света и продолжают работать с ископаемым топливом. Мейджоры все время стараются продать месторождения на поздней стадии разработки, говорил FT Джеймс Смит, финансовый директор британской Cairn Energy. Кроме того, у таких компаний, как Total и Eni, в целом «сильно падает аппетит к разведке» месторождений.

Новая нефтяная экономика

Экономика энергетического бизнеса меняется, уверен Марк Льюис, директор глобального отдела анализа устойчивого развития BNP Paribas Asset Management. Цены на нефть обвалились второй раз за пять лет, а усилия по декарбонизации убирают часть мирового спроса на нее. При этом ветряные и солнечные электростанции уже без субсидий конкурируют по стоимости электроэнергии со станциями на ископаемом топливе и обеспечивают стабильный денежный поток по долгосрочным контрактам; проекты в этой сфере, по подсчетам Льюиса, приносят 6–10% дохода на вложенный капитал, что сопоставимо с новыми нефтяными проектами, если учитывать волатильность цен на нефть.

Европейские нефтяники ставят на чистую энергию

Корреляция между акциями компаний, занимающихся непосредственно возобновляемой энергетикой, и ценами на нефть разорвалась в конце прошлого года, отмечает Йон Триси, издатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money: «Это знаменательное событие показывает, что рынок перестал думать о ВИЭ исключительно в терминах конкуренции с нефтяным сектором с точки зрения затрат. И подразумевает, что теперь для оценки этого сектора используется другой набор параметров».

О последствиях этих изменений читайте в следующей статье 16 сентября