Курс евро превысил 90 рублей, доллар – 76

Сен 21, 2020 Редакция Vtimes

Эксперты советуют не делать резких движений: котировки еще потрясет

Неделя началась с падения рубля и российских акций. Курс евро на Московской бирже превышал 90 руб., доллар приближался к 76,5 руб. Индекс Мосбиржи потерял 2% и ушел ниже 2900 пунктов, долларовый индекс РТС – ниже 1200 пунктов, минус 2,78%.

Что происходит

Сошлось несколько факторов. Дешевеет нефть (Brent к 13.30 мск теряла 2% – до $42,29 за баррель, падение началось в пятницу вечером на новостях о восстановлении экспорта нефти из Ливии, отмечает аналитик УК «Открытие» Ирина Прохорова), а участники рынков все меньше склонны рисковать и проявляют все больше осторожности. Волна распродаж прошлась по всем рынкам и классам активов – дешевеет даже золото, отмечает управляющий активами БКС Андрей Русецкий: после нескольких месяцев роста рынки включили режим risk-off.

Для этого у них есть основания. Усиливаются опасения второй волны пандемии (об этом говорят Русецкий, Прохорова и главный аналитик ПСБ Богдан Зварич), число заболевших во многих странах растет, некоторые вводят ограничения – они хоть и не такие жесткие, как весной, но могут ударить по экономике. Президентская гонка в США выходит на финишную прямую, на которой возможны любые сюрпризы. Не добавила уверенности перегретым рынкам и новая политика ФРС – она, как отмечает в обзоре главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова, дала сигнал к коррекции.

Что делать

Главное, что советуют эксперты:

Не делать резких движений. Осторожность, видимо, будет основным девизом приближающихся месяцев, пишет Орлова: многие еще предсказывают появление «черных» лебедей в связи с американскими выборами. Институциональные инвесторы сохраняют высокое предпочтение к кэшу в структуре своих вложений, пишет она, и большую обеспокоенность профессиональных инвесторов вызывает рост инвестиций в рынки розничных инвесторов, рост активности которых часто воспринимается как сигнал приближающейся коррекции. 

Можно рискнуть. Снижение российских акций может дать возможность для удачного входа – на длительном горизонте рынок продолжит расти(Прохорова). Волатильность перед выборами – это еще и неплохая возможность купить американские акции (Русецкий).

Не спешить с покупкой валюты. У рубля есть шансы укрепиться уже в ближайшие дни – на этой неделе достигнут пика налоговые выплаты, для которых экспортеры продают валюту, напоминает Прохорова. На коротком горизонте доллар и евро могут продолжить рост, считает Зварич, но к концу года ожидает курс 75 руб./$. Известный инвестор Евгений Коган написал в своем телеграм-канале, что ближе к 77 руб./$ подумает о закрытии коротких позиций по рублю. До этого уровня осталось немного.

Тем, кто не успел купить валюту, пока она была дешевле, не стоит делать этого сейчас, призывает Русецкий. Его совет – лучше купить подешевевшие акции российских компаний, прежде всего экспортеров: на длинном горизонте рынок акций обыгрывает темпы ослабления курса, а экспортеры от падения рубля только выигрывают. Например, если допустить, что курс останется на нынешних значениях до конца года, то при покупке сейчас префов «Сургутнефтегаза» дивидендная доходность составила бы около 18% (дивиденды компании зависят от курса доллара).

В любом случае ближайшие полтора месяца рублю и российскому фондовому рынку гарантирована высокая волатильность — с этим согласны все опрошенные VTimes эксперты.